Projektfinanzierung als Mittel zur Umsetzung internationaler Rohstoffvorhaben

Abstract

Der Beitrag untersucht das Instrument Projektfinanzierung in seiner Eignung zur Umsetzung internationaler Rohstoffvorhaben. Aufgrund ihrer spezifischen Eigenschaften und Strukturelemente dient die Projektfinanzierung bereits seit geraumer Zeit der Finanzierung von Investitionsvorhaben mit besonders großen Volumina und Risiken. Die Projektfinanzierung, als eine langfristige Methode zur Finanzierung von separierbaren und wirtschaftlich sich selbst tragenden Investitionsvorhaben, stellt in diesem Kontext eines der am häufigsten diskutierten Konzepte dar, bei der die Finanzierung, unter Einbezug zahlreicher Beteiligter, nicht basierend auf der Bonität des Schuldners, sondern allein anhand der zukünftig zu generierenden Einzahlungsüberschüsse des Projektes selbst stattfindet. Die vorliegende Untersuchung erfolgt dabei in zwei Schritten, indem die Projektfinanzierung zunächst unter Einbezug ihrer Kernmerkmale, Beteiligten sowie der mit ihr wesentlich im Zusammenhang stehenden Risiken charakterisiert wird. Im Anschluss daran werden Kernmerkmale internationale r Rohstoffvorhaben – aus technologischer, ökonomische und politischer Perspektive – he rausgearbeitet. Es zeigt sich, dass besagte Projekte durch sehr individuelle Merkmale geprägt sind, welche eine enorme Schnittmenge mit den Charakteristika der Projektfinanzierung aufweisen. Gleichwohl wird deutlich, wie sehr Projektfinanzierungen ausgeklügelter vertraglicher Gestaltungen bedürfen, welche als Gelenkstelle die vielfältigen und oftmals heterogenen Interessen aller Beteiligten zu koordinieren im Stande sind. This paper aims to address the application of project finance to international raw material exploration. Being characterized by special properties, project finance shows a long history in funding investments marked with huge dimension and high risk. As a method of long-term financing for separated and economically self-supporting investments, project finance, against this background, constitutes one of the most frequently discussed concepts. Whereas traditional forms of financing are based on key data, e.g. liquidity and reliability of the debtor, project finance solely focuses on the expected future cash flows to be generated by the respective project itself. The analysis of project finance to be qualified for international raw material exploration is performed in two major steps. Firstly, project finance is characterized by means of its core attributes, related parties as well as in connection with associated risks. Subsequently, international raw material exploration is illustrated by reference to technological, economical and political aspects. The analysis reveals that project finance and international raw material exploration appear to have a significant intersection of common features. Notwithstanding, project finance requires sophisticated forms of contracts in order to coordinate the both various and heterogeneous interests of all parties.